împrumuturi externe

împrumuturile internaționale sunt împrumuturi primite de la creditori străini sau acordate debitorilor străini. V.z. pot fi furnizate în numerar pentru achiziționarea anumitor bunuri (credite de export), pentru achiziționarea de bunuri în țara creditoare ( împrumuturi financiare), pentru decontarea balanței de plăți și menținerea cursurilor de schimb (împrumuturi în valută) și în alte scopuri. V.z. sunt emise pentru o anumită perioadă cu obligația împrumutatului de a rambursa fondurile cu dobândă (uneori fără dobândă). Pe termene, împrumuturile se împart în termen scurt (1-2 ani), termen mediu (5-7 ani), termen lung (15-20 ani sau mai mult). Nivelul ratei dobânzii depinde de perioada pentru care se acordă împrumutul, de rata inflației și de alți factori și este determinat pe piața globală de capital. Împrumuturile către țările în curs de dezvoltare prin „asistență oficială pentru dezvoltare” sunt acordate în condiții preferențiale (pentru o perioadă de până la 50 de ani cu o rată scăzută a dobânzii de 0,5-2% pe an și o perioadă de grație relativ lungă de până la 15 ani). Una dintre formele lui V.z. emiterea de obligațiuni, inclusiv bănci de stat, și plasarea lor pe piața mondială de capital. V.z. emise de firme private și bănci și instituții bancare de stat, precum și organizații financiare internaționale. Împrumuturile pe termen scurt sunt acordate de firme (împrumuturi ferme) și bănci depozitare (împrumuturi bancare), precum și de alte bănci de creditare pe termen scurt. Împrumuturi pe termen mediu și în special pe termen lung acordate de instituții financiare pe termen lung ( companii de investitiiși trusturi, case bancare, companii de asigurări etc.). Mare pe termen lung organizatii financiare emit credite și împrumuturi pentru diferite perioade, inclusiv împrumuturi ca asistență pentru țările în curs de dezvoltare în condiții preferențiale. În SUA și Japonia, astfel de împrumuturi sunt oferite de băncile de export-import. În alte țări există și instituții financiare publice care furnizează V.Z. Asigurarile joaca un rol important in dezvoltarea creditarii externe, in timp ce in majoritatea tarilor asigurarea creditelor la export este realizata in principal. organizatii guvernamentale(în SUA și Japonia de către băncile de export-import, în Marea Britanie de către Departamentul de Garantare a Creditelor de Export). În Federația Rusă, Banca Rusă de Export-Import a fost creată pentru a finanța comerțul exterior. Privat și public V.Z. iar împrumuturile sunt forme de export de capital împrumutat și nu numai că servesc ca sursă de profit pentru țările creditoare, ci stimulează și exporturile acestora. În condițiile în care mașinile și echipamentele joacă un rol din ce în ce mai important în comerțul exterior, creditarea la export a devenit unul dintre principalele tipuri de concurență non-preț. Principalele instituții financiare internaționale sunt Fondul Monetar Internațional (FMI), care emite împrumuturi în valută, și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD, Banca Mondială), cu afiliații săi Asociația Internațională de Dezvoltare (MAP) și Corporația Financiară Internațională. (IFC). BIRD oferă de obicei împrumuturi țărilor în curs de dezvoltare pentru a finanța proiecte specifice, în principal în domeniile agriculturăși infrastructură. MAP oferă același tip de împrumuturi în condiții mai favorabile. Instituțiile financiare regionale joacă, de asemenea, un rol important în creditarea internațională. Astfel, în Uniunea Europeană (UE) există Fondul European de Cooperare Monetară, care acordă împrumuturi țărilor membre pentru decontarea balanțelor de plăți și menținerea cursurilor de schimb, și Banca Europeană de Investiții, care împrumută activități de promovare a dezvoltării zonelor înapoiate. și modernizarea anumitor industrii, precum și a Fondului European de Dezvoltare, acordând împrumuturi preferențiale țărilor în curs de dezvoltare asociate cu Comunitatea Economică Europeană (CEE). Acordarea unor sume semnificative de împrumuturi și credite către țările în curs de dezvoltare, inclusiv sub formă de asistență pentru dezvoltare, deși a jucat un rol în rezolvarea problemelor lor economice, a dus în cele din urmă la o datorie externă gigantică a acestora, care pune o povară grea asupra economiei și acum reprezintă unul dintre principalii factori care limitează creșterea economică. Însele țările în curs de dezvoltare joacă un anumit rol în împrumuturile externe, în special în împrumuturile reciproce. În contextul creșterii rapide a prețurilor petrolului și a veniturilor din acesta, membrii Organizației Țărilor Exportatoare de Petrol (OPEC), în special țările arabe, au participat activ la împrumuturile economice externe. Instituțiile financiare au fost create pentru împrumuturile reciproce în grupurile economice ale țărilor în curs de dezvoltare. Mai sunt Banca Asiatică de Dezvoltare, Banca Africană de Dezvoltare, Banca Interamericană de Dezvoltare etc.

Pentru a finanța neîntrerupt nevoile în condiții de deficit bugetar, statul trebuie să atragă resurse de la entitățile economice. În astfel de cazuri, se utilizează credit. Dar în această tranzacție împrumutatul nu este individual, și statul.

Esența

Un împrumut guvernamental este o modalitate de a atrage fonduri la buget pentru o perioadă determinată. Creditorii în astfel de tranzacții sunt persoane juridice și persoane fizice, investitori din alte țări. Este greu să găsești un stat în lume care să nu aibă nevoie de fonduri suplimentare. Dacă veniturile interne din impozite și alte venituri sunt insuficiente, fondurile sunt strânse din surse externe pe bază de rambursare pentru a acoperi deficitul.

Această metodă de finanțare este la fel de populară ca și emisiile. La sfârșitul perioadei de împrumut, împrumutatul trebuie să ramburseze împrumutul, inclusiv dobânda. Suma tuturor obligațiilor restante formează datoria țării în ansamblu.

Caracteristică

Un împrumut guvernamental poate fi obținut în diferite scopuri și condiții. De asemenea, se caracterizează prin caracteristici precum urgența, baza de plată și rambursare. De asemenea, nu confundați exteriorul împrumut guvernamental cu intern. În primul caz, creditorii sunt organizații financiare, întreprinderi și cetățeni ai statului însuși, iar în al doilea - din alte țări.

Acest tip de creditare are propriile sale caracteristici:

• este folosit de obicei pentru acoperirea deficitului;
• garanția pentru tranzacție este toată proprietatea statului;
• natura țintă nu este la fel de clară ca într-un împrumut comercial obișnuit;
• sursa rambursării împrumutului sunt impozitele și nu veniturile din rezultatele afacerii;
• consecinţa tranzacţiei este o reducere a circulaţiei masa monetară.

Funcții

• Repartizarea - plasarea fondurilor în fonduri centralizate pe bază de prioritate (banii sunt alocați în acele zone în care este cel mai necesar).
• Reglementare – cu ajutorul unor astfel de împrumuturi poți influența circulatia banilor, nivelurile ratelor de refinanțare etc.
• Control – fondurile trebuie folosite în scopurile pentru care au fost strânse.

Credit de stat VS bancar

Aceste două tipuri de împrumuturi sunt diferite. Atunci când solicitați un împrumut bancar, garanția reprezintă active specifice: acțiuni, bunuri, echipamente. În al doilea caz, garanția este proprietatea statului. Prin urmare, în caz de nerespectare, toate bunurile aflate în străinătate pot fi sechestrate. Sancțiunile pot include clădiri ale misiunilor comerciale și conturi ale companiilor de stat deschise în bănci. Numai proprietatea consulară face obiectul excepției. Dacă fondurile puse la dispoziție sunt utilizate eficient, va avea un efect pozitiv asupra nivelului de ocupare și producție din țară. Multe țări folosesc garanțiile guvernamentale pentru împrumuturile primite de la exportatori pentru a extinde piața produselor lor.

Tipuri de împrumuturi guvernamentale

După locul emiterii:

• împrumuturi externe (în valută) - acordate de fonduri internaționale, alte țări și entitățile acestora;
• împrumuturi interne - acordate în moneda națională;
• împrumuturi municipale – pot fi emise în orice monedă.

După data:

• pe termen scurt (până la 12 luni);
• pe termen mediu (1-5 ani);
• pe termen lung (20–30 ani).

Prin securitate:

• ipoteci care oferă garanții sub formă de proprietate specifică;
• în tranzacțiile fără ipotecă, obiectul garanției nu este descris clar în contract.

Pe entitățile titulare:

• împrumuturi numai pentru populație;
• împrumuturi pentru persoane juridice;
• împrumuturi pentru organizații și populație.

După metode de plasare:

• voluntar;
• prin abonament;
• forţat.

În funcție de forma de furnizare a fondurilor, împrumuturile guvernamentale sunt împărțite în obligațiuni, dobânzi, garanții, interguvernamentale și „tuns”.

Împrumuturi cu obligațiuni

Cea mai populară modalitate de acoperire a deficitului bugetar este problema Băncii Centrale. Această metodă este folosită și pentru a rezolva problema goluri de numerar, atragerea de surse suplimentare de finanțare pentru proiecte de anvergură și rambursarea altor obligații.

Împrumuturi guvernamentale valori mobiliare sunt furnizate sub forma:

• obligațiuni: în 1995, au finanțat deficitul bugetului de stat;
• obligații pe termen scurt ale Ministerului Finanțelor care vizează finanțarea cheltuielilor statului și acoperirea deficitului bugetar de fonduri;
• obligațiuni cu cupon zero ale Băncii Centrale;
• obligații de împrumut în valută națională;
• euroobligațiuni.

Deținătorii de obligațiuni pot revinde datoria. Valoarea nominală a Băncii Centrale corespunde sumei împrumutului și valoarea de piata este indicat posibilul preț de vânzare.

cambii

Emisiunea împrumuturilor guvernamentale poate fi efectuată în bonuri de trezorerie. Facturile sunt folosite pentru acoperirea deficitului bugetar municipal. Cel mai adesea acestea sunt eliberate pentru o perioadă de 1 până la 5 ani.

Împrumuturile guvernamentale ale Federației Ruse sunt clasificate în funcție de emisiune. În funcție de cine emite Banca Centrală, toate fondurile strânse pot merge la bugetul de stat sau local. În acest caz, termenii emisiunii pot prevedea o rambursare anticipată.

Recurs

În țările cu industrie dezvoltată, ponderea băncilor centrale care, după emitere, intră pe piață este de aproximativ 70% din valoarea datoriei publice. Astfel de obligațiuni sunt o concurență demnă pentru depozitele bancare și sunt folosite pentru a atrage gratuit numerar. Un investitor care a achiziționat titluri de valoare non-piață le poate vinde doar statului. Astfel de obligațiuni nu sunt tranzacționate la bursă și sunt emise exclusiv în scopul atragerii micilor creditori.

Plăți

Rambursarea împrumuturilor guvernamentale poate fi efectuată sub formă de dobândă sau reducere. Termenii contractului pot prevedea o natură mixtă a plăților. Venitul platit la rata dobanzii variaza in functie de situatia pietei si de ofertele de credit existente. O rată fixă ​​descurajează investitorii să caute randamente mai mari și crește costurile cu dobânzile. Esența instanței de reducere este că deținătorii Băncii Centrale cumpără mai întâi obligațiuni cu reducere, iar apoi statul le cumpără înapoi la costul total.

Contract de împrumut federal

Acest document oficializează faptul acordării de fonduri către stat. Acordul prevede o cooperare voluntară între debitor și creditor. Dacă o entitate juridică sau persoană fizică dorește să devină investitor, trebuie să achiziționeze titluri de valoare emise de guvern. Obligațiunile oferă deținătorilor dreptul de a colecta suma datoriei, inclusiv dobânda. Așa a fost acordat împrumutul guvernului URSS. Niciuna dintre părțile la tranzacție nu poate modifica termenii Băncii Centrale care sunt în circulație.

Termeni obligatorii contract de împrumut sunt:

• rambursarea datoriilor în termenul convenit;
• securitatea tranzacției;
• rata la care este acordat un împrumut guvernamental.

Împrumuturile primite în interiorul țării formează datoria internă, iar de la organizații internaționale - datoria externă. Acești doi indicatori joacă un rol important.

Macroeconomie

Împrumutul intern al guvernului, care este primit de la băncile centrale, este înregistrat la pasiv sub formă de creștere a masei monetare datorată obligațiunilor achiziționate. Așa funcționează monetizarea datoria internă. Adică împrumutul emis este garanție pentru banii care se emit.

Dobânda la care se acordă împrumutul intern de stat este tot un regulator macroeconomic. Dacă volume foarte mari de resurse sunt atrase la o rată a dobânzii ridicată, rata generală de actualizare va crește. Acest lucru va avea imediat un impact negativ asupra activității afacerii.

Împrumutul guvernamental trebuie utilizat în mod eficient. De exemplu, mergeți la construcții feroviar, cumpărături capacitatea de producție. În caz contrar, povara plății datoriilor va cădea asupra contribuabililor pentru deceniile următoare. Adică putem spune că creșterea datoriei naționale este o problemă morală.

Managementul datoriei publice

Statul și Banca Centrală folosesc o întreagă gamă de măsuri care vizează achitarea obligațiilor. În special:

• rambursarea împrumuturilor guvernamentale;
• datoria publică este garantată prin garanții;
• efectuați plăți către creditori;
• emit noi împrumuturi etc.

Aceste metode de management sunt utilizate pentru:

• reducerea costurilor de deservire a creditelor;
• asigurarea finanțării programelor semnificative din punct de vedere social;
• menținerea unui sistem politic stabil.

Împrumut câștigător de stat

Astăzi, aproape fiecare împrumut este vizat. Mai mult, băncile dezvoltă programe pentru scopuri și clienți specifice. De aceea există o împărțire în credite de consum, împrumuturi auto și credite ipotecare.

Este vizat și împrumutul guvernamental. Având în vedere problemele din majoritatea sectoarelor economiei, cum puteți împrumuta bani fără a specifica o anumită utilizare a acestora? În practică, astfel de împrumuturi nu sunt acordate. Prin urmare, împrumuturile sunt considerate vizate. Instrucțiunile de utilizare a fondurilor sunt precizate clar în contract. Dacă documentul enumeră domeniile finanțate de dezvoltare educațională, dar, de fapt, fondurile au fost cheltuite pentru achiziționarea de fabrici de producție, atunci creditorul poate solicita rambursarea anticipată a întregii sume a datoriei.

Împrumuturile guvernamentale în URSS

În epoca sovietică, fondurile strânse de guvern erau folosite pentru a finanța costurile de producție de bază. A avut loc o redistribuire a capitalului. Fondurile disponibile temporar ale persoanelor fizice și juridice au fost transformate în cele adecvate pentru finanțare pe termen lung. Întreprinderile au investit în obligațiile de plată ale Băncii Centrale a NKF a URSS. Garantia a fost emisa pentru 6 luni. Dar, cu ajutorul acestui instrument, statul a obținut acces la un împrumut pe termen lung în valoare de câteva milioane de ruble.

Al doilea avantaj al creditului guvernamental a fost că a stimulat acumularea de capital. Rata de creștere a economiei naționale a unei țări la un anumit nivel al venitului național depinde de volumul fondurilor alocate pentru consum și acumulare. Împrumuturile guvernamentale încurajează economiile de capital.

Perioadele de războaie, revoluții sociale și revoluții distrug însăși ideea de acumulare de fonduri. Procesul de restabilire a economiei necesită investiții de capital. Trebuie să dezvoltăm din nou abilitățile de salvare. Această problemă poate fi rezolvată cu ajutorul împrumuturilor guvernamentale. Bancnotele în exces sunt retrase de pe piață, cererea de mărfuri scade, iar prețurile scad.

Tabelul de mai jos prezintă datoria națională a URSS.

Numele împrumutului	Emisiune	Suma nominală a împrumutului, milioane de ruble.
Împrumut intern de stat 8%.	1924	100
Primul împrumut câștigător al țăranului		50
		100
Împrumut intern de stat pe termen scurt de 5%.	1925	10
Reemiterea împrumutului țărănesc		100
Reemiterea împrumutului guvernamental		300
Al doilea împrumut câștigător al țăranului		100
Al doilea împrumut intern de stat 8%.	1926	100
Împrumut câștigător		30

În mod convențional, 1924-1926 poate fi împărțit în două perioade. Primii doi ani se caracterizează printr-un număr mare de împrumuturi pe termen scurt cu caracter obligatoriu de vânzare. În această perioadă, guvernul a încercat să acopere default fără a emite bani. Prin urmare, în 1924-1925 au fost emise câteva împrumuturi foarte mari. Scopul lor a fost să accelereze fluxul de fonduri în trezorerie. Primul împrumuturi forțate au fost concepute pentru economiile băneşti ale populaţiei. Aceste împrumuturi nu au crescut efectiv cuantumul resurselor monetare, ci doar au mutat în timp momentul primirii lor.

A doua etapă a creditării

În februarie 1925 a început perioada de vindecare. Creditele acordate au fost plasate pe bază voluntară și în conformitate cu cerințele pieței. Veniturile din tranzacții au fost utilizate pentru construcția economică.

Încercarea de a plasa primul împrumut câștigător voluntar a fost un eșec. Țara nu și-a creat premisele pentru desfășurarea operațiunilor de credit pe termen lung. Acest lucru a fost îngreunat de o rată de actualizare ridicată, fonduri disponibile limitate și lipsa de încredere într-un nou instrument de finanțare cu un nivel scăzut de rentabilitate. De aceea următorul împrumut a fost plasat cu forța printre muncitori și plătitori de impozit pe venit. Al doilea împrumut a fost deja distribuit în rândul segmentelor nemuncioase ale populației. Împrumuturile ulterioare au fost numite doar voluntare. În anumite etape de implementare, constrângerea a mai avut loc. Astfel de măsuri au avut o serie de consecințe negative.

Populația a căutat să scape rapid de băncile centrale, aruncându-le pe piață. Impozitul obligatoriu plătit la vânzarea obligațiunii a eliminat total valoarea acesteia. Din cauza ofertei excedentare, prețul pieței a scăzut la 20% din valoarea nominală. În ciuda randamentului ridicat al obligațiunii (130%), nu au existat persoane dispuse să o cumpere.

Ca urmare a unei scăderi accentuate a cursului de schimb, obligațiunile guvernamentale au fost mai întâi cotate la bursă la valoare reală, apoi s-au mutat complet la bursa neagră și s-au transformat în titluri ilichide. Abia după abandonarea metodelor forțate de plasare a creditelor a început procesul de redresare a pieței.

Concluzie

Împrumutul de titluri de stat poate fi solicitat atât de statele slabe din punct de vedere economic, cât și de țările cu economii dezvoltate. Indiferent de cauza principală, înainte de a lua o decizie, trebuie să studiați temeinic problema și să justificați primirea unui împrumut.

Situația economică actuală și situația din sfera financiară și de credit s-au dezvoltat în așa fel încât existența normală a cetățenilor, organizațiilor și țărilor întregi este imposibilă fără atragerea de finanțare din exterior.

Dragi cititori! Articolul vorbește despre modalități tipice de a rezolva problemele juridice, dar fiecare caz este individual. Daca vrei sa stii cum rezolva exact problema ta- contactati un consultant:

APLICAȚIILE ȘI APELURILE SUNT ACCEPTATE 24/7 și 7 zile pe săptămână.

Este rapid și GRATUIT!

Diverse forme de astfel de suport material fac posibilă rezolvarea eficientă a problemelor emergente și dezvoltarea constantă.

Ce este?

Împrumuturile guvernamentale sunt cel mai important instrument de compensare a deficitului bugetar al țării. De fapt, este un tip de împrumut guvernamental, de obicei în numerar.

Creditorii pot fi atât cetățeni și organizații ale țării împrumutate în sine, cât și investitori din străinătate, inclusiv state străine.

Fondurile strânse prin împrumut acoperă nevoile țării. Un astfel de împrumut, ca și celelalte soiuri ale sale, necesită returnarea fondurilor primite, ținând cont de perioada convenită și dobânda acumulată.

Această formă de completare a bugetului are avantaje și dezavantaje obiective. Punctele pozitive sunt:

• controlul inflației (banii împrumutați compensează deficitul bugetar);
• disponibilitatea chitanței (cel mai evident mod de a depăși criza prin stabilizarea economiei);
• reglarea masei monetare in randul populatiei.

Punctele negative includ:

• o creștere a ratelor dobânzilor la împrumuturi în cazul unui număr semnificativ de împrumuturi guvernamentale;
• o creștere a datoriei totale a țării;
• numărul lor excesiv duce la o situaţie economică instabilă şi la creşterea taxelor.

Specie

Clasificarea împrumuturilor guvernamentale este extinsă și ia în considerare o serie de caracteristici definitorii.

În funcție de subiectul relației de împrumut, împrumuturile pot fi plasate de către central ( structuri federale) sau teritoriale (regiuni, municipii).

Diferența dintre împrumuturile externe și interne ale statului este determinată de moneda împrumutului.

Împrumuturile externe ale Federației Ruse sunt fonduri strânse sub formă de împrumuturi și împrumuturi, ai căror creditori sunt state străine, persoanele fizice ale acestora, persoane juridice sau instituții financiare internaționale. Obligațiile de datorie ale Federației Ruse sunt înregistrate în valută străină.

Împrumuturi interne ale Federației Ruse - împrumuturi, împrumuturi din țări, organizații și internaționale structuri financiare, fixat în ruble.

După gradul de libertate de circulație pe piață, împrumuturile de piață și cele non-piață diferă.

Împrumuturile sunt, de asemenea, împărțite în funcție de perioada pentru care se strâng fondurile:

• pe termen scurt au o maturitate de 1 an;
• împrumuturile pe termen mediu se rambursează în perioade de la 1 la cinci ani;
• cele pe termen lung pot fi închise după cinci sau mai mulți ani.

În funcţie de faptul că obligaţiile de creanţă sunt garantate cu specific sau proprietate comunățări sau regiuni, să facă distincția între împrumuturile ipotecare și cele non-ipotecare. (Colateral sau negarantat).

Împrumuturile guvernamentale diferă și prin metoda care le determină profitabilitatea: cu venit fix și „flotante”.

Obligațiile de datorie pot fi plasate: voluntar, obligatoriu sau prin abonament între cetățeni și/sau organizații.

În plus, împrumuturile guvernamentale pot fi obligate (obligațiuni de economii guvernamentale) și neobligațiuni; Există, de asemenea, o opțiune foarte specializată - emisiuni plasate prin agenții guvernamentale sau fonduri care nu sunt supuse vânzării.

Video: Revizuirea obligațiunii de 100 de ruble

Imprumuturi guvernamentale si titluri de valoare

Principalele mecanisme de împrumut guvernamental sunt: ​​împrumuturile de la instituțiile financiare internaționale, împrumuturile bugetare, garanțiile, garanțiile țării în sine și titlurile de valoare.

Statul poate strânge fonduri prin emiterea de valori mobiliare, apoi plasându-le pe piețe cu participarea băncilor și a altor instituții financiare.

Este mult mai mult metoda eficienta compensarea deficitului bugetar decât problema masei monetare sau a împrumuturilor de la Banca Centrală a Rusiei.

Motivul principal al emiterii titlurilor de valoare este necesitatea de a egaliza inegalitatea veniturilor fiscale. Un dezechilibru neplanificat între venituri și cheltuieli care a apărut în timpul exercițiu financiar compensate prin emisiunea de valori mobiliare.

De asemenea, sunt emise titluri de valoare pentru finanțarea direcționată a proiectelor sau programelor prioritare care necesită sprijin direct guvernamental.

Principalele avantaje ale titlurilor de stat în comparație cu alte titluri și active sunt: ​​cea mai mare fiabilitate, riscuri nesemnificative de privare de active fixe, beneficii fiscale.

Obligațiuni și facturi

Diferitele țări își folosesc propriile nume pentru titluri de valoare, cei mai obișnuiți termeni sunt obligațiuni și facturi.

O obligațiune obligă guvernul să ramburseze o datorie pe baza unor condiții clare și a dobânzii. De asemenea, la eliberarea acestora, se stabilește procedura de returnare a fondurilor. Obligațiunile pot fi:

• impersonal, emis pentru compensarea deficitului bugetar;
• vizate pentru proiecte specifice.

Obligațiunile au un curs de schimb și o valoare nominală. Primul parametru nu este constant, el „plutește” în funcție de fiabilitatea și rentabilitatea securității. Valoarea nominală reprezintă pur și simplu suma datoriei.

Rambursarea obligațiunilor de stat este posibilă sub formă de proprietate și numerar.

Bonurile sau bonurile de trezorerie sunt documente de plată care compensează deficitul bugetar. Plățile pe acesta au loc cu dobândă.

Biletele la ordin sunt de obicei emise pentru împrumuturi pe termen scurt.În unele țări europene, cambiile emise pentru o perioadă de trei sau șase luni sunt comune.

Cu ajutorul obligațiunilor, fondurile sunt de obicei strânse pentru perioade mai lungi.

Emisia

Ministerul Finanțelor al Federației Ruse este emitentul de titluri de stat. Lucrările sunt emise în loturi separate, fiecăruia fiind atribuit un număr de înregistrare.

Toate obligațiunile din cadrul aceleiași emisiuni au numere identice, date de scadență și oferă același set de drepturi. Dacă nu sunt prevăzute restricții inițiale, atunci atât persoanele fizice, cât și persoanele juridice pot deveni proprietari de obligațiuni.

Proprietarii de valori mobiliare au dreptul de a returna principalul datoriei sub formă de valoare nominală, care se restituie la răscumpărare. Venitul este calculat ca procent din valoarea nominală.

Piață și non-piață

Dacă valorile mobiliare sunt tranzacționate fără restricții, acestea se numesc tranzacționabile. Ele pot fi revândute nelimitat și sunt principalele pentru compensarea deficitului bugetar.

Valorile mobiliare care nu pot fi tranzacționate nu pot fi tranzacționate pe piață și nu își schimbă proprietarii. Scopul lor este de a atrage anumiți investitori cu interese de profil îngust.

În țările dezvoltate, ponderea titlurilor de valoare tranzacționabile poate ajunge până la 70%, iar obligațiunile nenegoziabile au un public țintă sub forma fondurilor de pensii nestatale, companiilor de asigurări și investitorilor privați minori.

Colateral și negarantat

Una dintre condițiile pentru obținerea unui împrumut guvernamental poate fi asigurarea acestuia cu anumite proprietăți.

Astfel de obligațiuni colaterale (ipotecare) sunt adesea emise de autoritățile regionale. Acestea sunt de obicei asigurate de proprietatea municipalității sau a regiunii.

Plăți

Valorile mobiliare negarantate care nu necesită garanții sunt emise de țări cu înaltă autoritate care nu permit plățile întârziate.

• Există următoarele forme de efectuare a plăților de venit din împrumuturile guvernamentale:
• cele câștigătoare, când veniturile sunt acumulate sub formă de loterie;
• dobândă, cu plată anuală la o rată convenită în rate egale;
• direcționate sau fără dobândă;

zero, rambursabil la egalitate, vândut cu reducere.

În ceea ce privește prima opțiune, ultimul împrumut câștigător intern din Federația Rusă până în prezent a fost realizat în 1992.

Majoritatea obligațiunilor emise (78%) au fost rambursate în 10 ani la egalitate, în timp ce aproximativ 32% au câștigat.

Este caracteristic faptul că acest tip de obligațiuni nu este popular în rândul investitorilor. Ei sunt mai interesați de un venit stabil și nu de „capriciile norocului”. Obligațiunile purtătoare de dobândă care plătesc dobândă o dată sau mai multe pe an valorează mult mai mult.

Mecanismele împrumuturilor guvernamentale sunt relații financiare specifice diversitatea lor permite țărilor interesate să atragă fonduri din exterior să ofere cele mai favorabile oportunități pentru investitori.

Împrumuturile de stat necesită un control sporit, atât în ​​ceea ce privește obligațiile de rambursare, cât și strângerea de fonduri.

Prioritățile pentru creșterea atractivității țării sunt prețul minim al creditului și stabilitatea titlurilor de stat pe piață.

Statul, prin Banca Centrală, gestionează datoria publică. Pentru a asigura rambursarea la timp a creditelor și plata veniturilor din obligații, se utilizează un set standard de măsuri. Printre acestea:

• plăți pentru împrumuturi externe și interne;
• deduceri la credite;
• obligații de garanție;
• dezvoltarea condițiilor și plasarea de noi împrumuturi;
• schimbarea condițiilor actuale de împrumut în altele mai favorabile.

Eficacitatea gestionării datoriei publice este determinată de deciziile managementului bazate pe evaluarea mărimii datoriei, a compoziției acesteia și a situației financiare actuale.

În general, lucrul cu datoria externă a statului constă în mai multe etape:

• identificarea instrumentelor care pot atrage resurse, creșterea eficienței utilizării fondurilor, evaluarea mărimii creditului și a eventualelor garanții;
• strângere directă de fonduri, lucru cu titluri de valoare, direcționarea fondurilor colectate, investiții sau acoperire bugetară;
• identificarea surselor de rambursare a creditului, lucrând pentru reducerea costurilor.

- Aceasta este o formă de obținere a unui împrumut de către stat de la creditorii externi.

În funcție de scopul utilizării, împrumuturile externe sunt clasificate în următoarele tipuri:

• credit de export (pentru cumpărarea anumitor produse);
• împrumut financiar (pentru cumpărarea de bunuri în țara creditoare);
• împrumut în valută (în vederea decontării balanței de plăți).

După scadență, împrumuturile externe se clasifică în:

• pe termen scurt (eliberat aproximativ până la 2 ani);
• termen mediu (asigurat statului pentru 5-7 ani);
• pe termen lung (eliberat în țară pentru 20 de ani sau mai mult).

Un împrumut extern prevede rambursarea banilor cu dobândă. În unele cazuri, țara creditoare nu solicită plăți de dobândă. Nivelul ratelor dobânzii depinde de următorii factori:

• ratele inflației;
• perioada pentru care se acordă împrumutul.

Una dintre formele de împrumut extern este emisiunea de obligaţiuni, în special de către instituţiile bancare de stat, care sunt plasate pe piaţa mondială de capital. Pe lângă termenul „obligațiuni”, sunt folosite și alte denumiri precum „certificat”, „trezorerie” sau „împrumut”. Fiecare stat folosește propria terminologie pentru titlurile sale de valoare. Acțiunile și activele statului au mai multe avantaje față de alte acțiuni și active:

• caracterizat prin cel mai înalt nivel relativ de fiabilitate pentru fondurile investite;
• caracterizat prin risc minim de pierdere a capitalului fix și profit pe acesta;
• beneficiaza de un tratament preferential fata de alte tipuri de titluri.

Caracteristicile emiterii de credite externe

Împrumuturile externe către țările în curs de dezvoltare sunt acordate prin „asistență oficială pentru dezvoltare”. Acestea oferă condiții preferențiale speciale:

• termenul pentru care se acordă acest împrumut este de până la 50 de ani;
• scăzut dobândă– de obicei 0,5 – 2% pe an.

Un împrumut extern pe 1-2 ani este de obicei emis de companii private (împrumut de companie) și de instituții bancare depozitare (), precum și de alte bănci de creditare pe termen scurt. Creditele pe o perioadă mai mare de 5 ani sunt acordate de instituții financiare specializate în împrumuturi pe termen lung (de exemplu, companii de asigurări, case bancare, trusturi și firme de investiții, organizații internaționale).

În Statele Unite și Japonia, împrumuturile străine mari pe termen lung sunt acordate de instituții bancare de export-import.

Principalele organizații internaționale financiare și de credit care acordă împrumuturi țărilor în curs de dezvoltare pentru finanțarea anumitor proiecte (în majoritatea cazurilor în domeniul infrastructurii și agriculturii):

• Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (emite împrumuturi în valută);
• Asociația Internațională de Dezvoltare.

Instituțiile financiare regionale joacă, de asemenea, un rol important în creditarea internațională. De exemplu, în UE există:

• Cooperare Monetară Europeană (emite împrumuturi statelor membre pentru decontarea balanței de plăți);
• European (activități de creditare pentru promovarea dezvoltării regiunilor înapoiate și a modernizării industriilor individuale ale acestora);
• Fondul European de Dezvoltare.

Dezavantajele unui împrumut extern pentru țările europene

Oferirea unor sume semnificative de împrumuturi țărilor europene în curs de dezvoltare sub formă de asistență pentru dezvoltare, desigur, a jucat un rol în rezolvarea problemelor lor economice importante. Dar, după cum notează experții, împrumuturile au dus în cele din urmă la formarea unei datorii externe gigantice. Acesta din urmă este astăzi unul dintre principalii factori care limitează creșterea economică a țărilor europene în curs de dezvoltare.

Extern

Statele în curs de dezvoltare însele joacă un anumit rol în împrumuturile externe. În condiții de creștere rapidă a valorii „aurului negru” și a veniturilor din acesta, a fost observată o participare activă la împrumuturile economice externe din partea membrilor OPEC, în special pentru țările arabe.

În grupurile economice ale țărilor în curs de dezvoltare au fost create organizații financiare pentru împrumuturi reciproce. Următoarele instituții financiare funcționează și pentru a acorda împrumuturi externe:

• Asiatic;
• Banca Interamericană de Dezvoltare;
• Banca Africană de Dezvoltare.

În Federația Rusă, Banca Rusă de Export-Import a fost creată pentru a oferi împrumuturi externe.

Asigurare si imprumut extern

Asigurarea este extrem de importantă în împrumutul extern. Asigurarea creditelor la export este asigurată în principal în majoritatea țărilor de agențiile guvernamentale. De exemplu, în Marea Britanie această operațiune este efectuată de Departamentul de Garantare a Creditelor la Export, în Statele Unite și Japonia - de către instituțiile bancare de export-import.

Împrumuturile străine private și publice sunt forme de export de capital de credit, servesc drept sursă de profit pentru țările creditoare și stimulează bine exporturile acestora.

Fii la curent cu toată lumea evenimente importante United Traders - abonați-vă la site-ul nostru

Un împrumut extern guvernamental este o formă de guvernare care obține un împrumut de la creditori externi.

În funcție de scopul utilizării, împrumuturile externe sunt clasificate în următoarele tipuri:

• credit de export (pentru cumpărarea anumitor produse);
• împrumut financiar (pentru cumpărarea de bunuri în țara creditoare);
• împrumut în valută (în vederea decontării balanței de plăți).

După scadență, împrumuturile externe se clasifică în:

• pe termen scurt (eliberat aproximativ până la 2 ani);
• termen mediu (asigurat statului pentru 5-7 ani);
• pe termen lung (eliberat în țară pentru 20 de ani sau mai mult).

Un împrumut extern prevede rambursarea banilor cu dobândă. În unele cazuri, țara creditoare nu solicită plăți de dobândă. Nivelul ratelor dobânzii depinde de următorii factori:

• ratele inflației;
• perioada pentru care se acordă împrumutul.

Una dintre formele de împrumut extern este emisiunea de obligaţiuni, în special de către instituţiile bancare de stat, care sunt plasate pe piaţa mondială de capital. Pe lângă termenul „obligațiuni”, sunt folosite și alte denumiri precum „certificat”, „bonă de trezorerie” sau „împrumut”. Fiecare stat folosește propria terminologie pentru titlurile sale de valoare. Titlurile de stat au mai multe avantaje față de alte acțiuni și active:

• caracterizat prin cel mai înalt nivel relativ de fiabilitate pentru fondurile investite;
• caracterizat prin risc minim de pierdere a capitalului fix și profit pe acesta;
• au impozitare preferenţială faţă de alte tipuri de titluri.

Caracteristicile emiterii de credite externe

Împrumuturile externe către țările în curs de dezvoltare sunt acordate prin „asistență oficială pentru dezvoltare”. Acestea oferă condiții preferențiale speciale:

• termenul pentru care se acordă acest împrumut este de până la 50 de ani;
• dobândă scăzută - de obicei 0,5 - 2% pe an.

Un împrumut extern pe 1-2 ani este de obicei emis de companii private (împrumut de companie) și de instituții bancare depozitare (împrumut bancar), precum și de alte bănci cu împrumuturi pe termen scurt. Creditele pe o perioadă mai mare de 5 ani sunt acordate de instituții financiare specializate în împrumuturi pe termen lung (de exemplu, companii de asigurări, case bancare, trusturi și firme de investiții, organizații internaționale).

În Statele Unite și Japonia, împrumuturile străine mari pe termen lung sunt acordate de instituții bancare de export-import.

Principalele organizații internaționale financiare și de credit care acordă împrumuturi țărilor în curs de dezvoltare pentru finanțarea anumitor proiecte (în majoritatea cazurilor în domeniul infrastructurii și agriculturii):

• Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (emite împrumuturi în valută);
• International Finance Corporation;
• Asociația Internațională de Dezvoltare.

Instituțiile financiare regionale joacă, de asemenea, un rol important în creditarea internațională. De exemplu, în UE există:

• Fondul European de Cooperare Monetară (emite împrumuturi statelor membre pentru decontarea balanței de plăți);
• Banca Europeană de Investiții (activități de împrumut pentru promovarea dezvoltării regiunilor înapoiate și modernizarea industriilor lor individuale);
• Fondul European de Dezvoltare.

Dezavantajele unui împrumut extern pentru țările europene

Oferirea unor sume semnificative de împrumuturi țărilor europene în curs de dezvoltare sub formă de asistență pentru dezvoltare, desigur, a jucat un rol în rezolvarea problemelor lor economice importante. Dar, după cum notează experții, împrumuturile au dus în cele din urmă la formarea unei datorii externe gigantice. Acesta din urmă este astăzi unul dintre principalii factori care limitează creșterea economică a țărilor europene în curs de dezvoltare.

Împrumut reciproc extern

Statele în curs de dezvoltare însele joacă un anumit rol în împrumuturile externe. În condiții de creștere rapidă a valorii „aurului negru” și a veniturilor din acesta, a fost observată o participare activă la împrumuturile economice externe din partea membrilor OPEC, în special pentru țările arabe.

În grupurile economice ale țărilor în curs de dezvoltare au fost create organizații financiare pentru împrumuturi reciproce. Următoarele instituții financiare funcționează și pentru a acorda împrumuturi externe:

• Banca Asiatică de Dezvoltare;
• Banca Interamericană de Dezvoltare;
• Banca Africană de Dezvoltare.

În Federația Rusă, Banca Rusă de Export-Import a fost creată pentru a oferi împrumuturi externe.

Asigurare si imprumut extern

Asigurarea este extrem de importantă în împrumutul extern. Asigurarea creditelor la export este asigurată în principal în majoritatea țărilor de agențiile guvernamentale. De exemplu, în Marea Britanie această operațiune este efectuată de Departamentul de Garantare a Creditelor la Export, în Statele Unite și Japonia - de către instituțiile bancare de export-import.

Împrumuturile străine private și publice sunt forme de export de capital de credit, servesc drept sursă de profit pentru țările creditoare și stimulează bine exporturile acestora.