Metodologia de calcul a evaluării integrale a riscurilor

Indicatorul integral de risc este calculat pe baza datelor situatii financiare. Activitățile oricărei structuri de afaceri sunt de obicei supuse mai multor tipuri principale de risc:

• proprietate;
• credit;
• piaţă.

Aceste riscuri determină dinamica și nivelul riscului antreprenorial. Metodologia de calcul conține o serie de indicatori, pentru fiecare dintre care se stabilește o valoare prag pentru niveluri de risc ridicat, mediu și scăzut. Aceste valori de prag au fost obținute prin compararea datelor medii privind lichiditatea și rentabilitatea întreprinderilor din diferite sectoare economice. În același timp, este de remarcat faptul că setul de indicatori enumerați în tabel nu este definitiv, acesta poate include alți indicatori în funcție de specificul activităților unei anumite organizații.

Formula de calcul a evaluării integrale a riscului:

• $Ai$ – ponderea specifică a indicatorului;
• $Ki$ este valoarea indicatorului, a cărui creștere este un factor pozitiv pentru întreprindere;
• $n$ – număr de indicatori a căror creștere poate fi considerată un factor pozitiv pentru întreprindere;
• $Li$ este valoarea indicatorului, a cărui scădere este un factor pozitiv pentru întreprindere;
• $t$ este numărul de indicatori, a căror scădere poate fi considerată un factor pozitiv pentru întreprindere.

Indicatori pentru calcularea evaluării integrale a riscului

Interpretarea indicatorului de nivel de risc integral

Nota 2

Indicatorul integral reprezintă nivelul global de risc activitate antreprenorială, cu ajutorul acestuia puteți determina tipul situației de risc. Dacă indicatorul crește, înseamnă că situația se stabilizează, incertitudinea este în scădere, iar riscul în general scade.

Există o altă metodă de evaluare integrală a nivelului de risc - o evaluare cantitativă a gradului de risc care poate duce la faliment. Pentru a face acest lucru, se calculează un coeficient, care este raportul dintre valoarea maximă probabilă a pierderilor și volumul fondurilor proprii ale întreprinderii.

În practică, se crede că valoarea optimă a coeficientului de risc este 0,3. Valoarea critică este considerată 0,7 dacă este depășită, starea financiară a întreprinderii este aproape de faliment.

Nivelul riscurilor de investiții din industrie

Nivelul riscurilor de investiții din industrie este evaluat pe baza următorilor indicatori:

• - coeficientul de variație al randamentului mediu al capitalului propriu al industriei pentru anii individuali ai perioadei analizate. Acest coeficient este o măsură tradițională a nivelului de risc investițional în timp;
• - coeficientul de variație al indicatorilor de rentabilitate în contextul întreprinderilor individuale din industrie. Caracterizează gama intra-industrială de fluctuații ale nivelului riscurilor financiare (de investiții);
• - nivelul concurenței în industrie. Cantitativ, acest indicator caracterizează numărul de întreprinderi care operează într-o anumită industrie (în comparație cu alte industrii), precum și numărul de întreprinderi care ocupă o poziție de monopol pe piață (după criteriul ponderii vânzărilor de produse).
• - nivelul de stabilitate inflaţionistă a preţurilor la produsele din industrie. Această evaluare poate fi obținută prin corelarea indicatorilor dinamicii nivelului prețurilor la produsele din industrie cu dinamica indicelui prețurilor cu ridicata pentru întreaga țară sau indicele inflației;
• - nivelul tensiunii sociale în industrie. Într-o anumită măsură, acest lucru poate fi judecat comparând indicatorul de nivel mediu salariile muncitori din industrie cu un nivel real salariu de trai in tara.

Calculul indicatorului de clasare integrală pentru evaluarea atractivității investiționale a industriei

Pe baza evaluării celor trei elemente enumerate (caracteristicile de evaluare sintetice) și a semnificației lor de clasare în caracteristici generale atractivitatea investițională, se calculează indicatori integrali ai nivelului de atractivitate investițională a sectoarelor individuale ale economiei.

Calculul indicatorului de clasare integrală pentru evaluarea atractivității investiționale a sectoarelor economice se realizează folosind formula:

unde RIPo este un indicator de clasare integral al atractivității investiționale a unui sector economic;

REOi - indicatorul mediu de clasare pentru elementul considerat de evaluare a industriei;

ZEOi - semnificația elementului corespunzător în evaluarea generală a industriei, exprimată ca fracție zecimală. În procesul unei astfel de grupări se stabilesc următoarele:

• - sectoare prioritare după nivelul de atractivitate pentru investiții;
• - industrii cu un nivel scăzut de atractivitate pentru investiții.

În prima etapă a calculelor, semnificația ierarhică a industriilor este calculată pentru fiecare element al evaluării lor. În procesul unei astfel de evaluări, toți indicatorii analitici utilizați pentru a caracteriza elementele individuale ale atractivității investiționale a industriilor sunt considerați echivalenti (dacă este necesar, semnificația fiecărui indicatori analitici poate fi diferenţiat pe baza evaluarea de specialitate). Semnificația de clasare a unei industrii pentru fiecare element de evaluare este determinată ca semnificație medie de clasare pentru toți indicatorii analitici incluși în acest element.

În a doua etapă a calculelor, pe baza semnificației ierarhice a industriei, se calculează pentru fiecare element un indicator de clasare integral pentru evaluarea atractivității investiționale. Având în vedere că elementele individuale ale evaluării joacă roluri diferite în luarea deciziilor de investiții, semnificația lor este diferențiată prin mijloace experte. În procesul de evaluare a atractivității investiționale a anumitor sectoare ale economiei prin mijloace experte (pe baza unui sondaj efectuat de administratori de investiții ai unui număr de companii de investiții), a fost stabilită următoarea semnificație a elementelor individuale în calcularea indicatorului de clasare integrală:

• - nivelul perspectivelor de dezvoltare a industriei - 20%;
• - nivelul de rentabilitate medie a întreprinderilor din industrie - 65%;
• - nivelul riscurilor investițiilor din industrie - 15%.

Desigur, semnificația dată elementelor individuale de evaluare este într-o anumită măsură subiectivă, deoarece depinde de compoziția și calificările experților, perioada sondajului de experți și alți factori. În acest sens, atunci când se evaluează atractivitatea investițională a sectoarelor economice în condiții economice în schimbare, semnificația dată a elementelor individuale necesită clarificare.

La a treia etapă a calculelor, pe baza indicatorilor de clasare integral calculați pentru evaluarea atractivității investiționale a industriilor individuale, se realizează gruparea corespunzătoare a acestora. În procesul unei astfel de grupări se stabilesc următoarele:

• - sectoare prioritare în ceea ce privește atractivitatea investițională;
• - industrii cu un nivel ridicat de atractivitate pentru investiții;
• - industrii cu un nivel mediu de atractivitate pentru investiții;
• - industrii cu un nivel scăzut de atractivitate pentru investiții.

Atunci când se utilizează rezultatele evaluării nivelului de atractivitate investițională a sectoarelor economice în scopul diversificării sectoriale a portofoliului de investiții al unei întreprinderi, este necesar să se țină seama de faptul că o serie de indicatori de evaluare au nivel înalt difuzoare. Prin urmare, odată cu schimbările în condițiile economice ale activităților întreprinderilor din anumite industrii, o astfel de evaluare ar trebui revizuită (frecvența unei astfel de revizuiri este de obicei de doi ani). Determinarea focalizării regionale activitati de investitii Atunci când se dezvoltă strategia de investiții a unei întreprinderi, aceasta este asociată cu două condiții principale.

Prima condiție care determină necesitatea unei astfel de dezvoltări este dimensiunea întreprinderii. Marea majoritate a firmelor mici și o parte semnificativă a întreprinderilor mijlocii operează în aceeași regiune în care locuiesc investitorii. Pentru astfel de firme, posibilitățile de diversificare regională a activităților de investiții (în special în ceea ce privește investițiile reale) sunt limitate din cauza volumului insuficient de resurse investiționale și a complexității semnificative a gestionării investițiilor și a activităților de afaceri. Posibilitatea fundamentală de diversificare regională este posibilă numai cu investiții financiare, dar volumul acestora pentru astfel de întreprinderi este mic, astfel încât deciziile de investiții pot fi luate nu în cadrul strategiei dezvoltate, ci la formarea unui portofoliu de investiții (adică la etapa tactică). managementul activităților de investiții).

A doua condiție care determină necesitatea dezvoltării este durata de funcționare a întreprinderii. În primele etape ale ciclului său de viață, activitățile economice și de investiții sunt concentrate, de regulă, într-o singură regiune și numai ca dezvoltare ulterioarăîntreprinderilor este nevoie de diversificarea regională a activităților de investiții.

Când vremurile sunt bune, este ușor să uiți de risc. Optimismul imbata pe cei mai treji capete, pentru ca pietele, veniturile, profiturile, salariile si bonusurile - totul creste! Vin oameni noi, capacități noi sunt stăpânite, ideile sunt prinse din mers, oamenii cresc în poziții. Dar tocmai în vremuri ca acestea liderii trebuie să fie deosebit de atenți la primele simptome ale problemelor emergente. Succesul este cel care ne aduce mai aproape de limitările externe, ne duce în zone periculoase și atrage atenția prădătorilor. Dar pericolele nu apar numai din exterior. Succesul alimentează conflicte interne, duce la mândrie, mulțumire, lene etc. Pe măsură ce succesul se dezvoltă, o parte din ce în ce mai mare din atenția și munca specifică a liderilor trebuie, în limbajul militar, să fie transferată de la dezvoltarea succesului la furnizarea de linii de comunicare, logistică. și recunoaștere. În terminologia ciclului de viață, în perioadele de recuperare, ei trebuie să pregătească tranziția tehnologică la un nou ciclu de viață din interior.

Ideile profesorului de la Harvard Business School Robert Simmons au făcut posibilă dezvoltarea calculator ferm de stabilitate internă. Cu ajutorul acestuia, managerii pot scana puncte informative diagnostic și contururi ale tensiunilor potențiale care pot duce la conflicte și la perturbarea echilibrului dinamic în organizație. În funcție de specificul unei anumite companii și de perioada curentă a ciclului de viață, tensiunea în aceste puncte și circuite poate fi prea scăzută sau prea mare. Principalul lucru, însă, este că detectarea tensiunii „greșite” sau „de neînțeles” la un moment sau altul necesită acțiuni corective ale managementului, uneori urgente.

În forma sa cea mai simplă, calculatorul are trei rânduri de „chei” corespunzătoare trei circuite interne de tensiune:

1. înălţime;
2. cultura corporativă;
3. managementul informaţiei.

Fiecare „cheie” a acestui calculator ar trebui să primească o evaluare pe o scară de zece puncte. Rezultatele sunt rezumate pe rând și apoi pe coloana din dreapta, producând, în cazul din dreapta jos, o evaluare generală a riscului intern al firmei.

În practică, calculatorul poate fi mai greoi, deoarece poate include alte puncte potențiale de tensiune și contururi în conformitate cu caracteristicile și nevoile unei anumite companii. Aici ne vom uita la versiunea de bază a calculatorului pentru companiile care dezvoltă cu succes.

Instrucțiuni pentru umplere

Pe o scară de 10 puncte, evaluați situația din compania dumneavoastră în fiecare dintre cele nouă celule din tabelul calculatorului (0 - nivel scăzut, 10 - nivel foarte ridicat). Adunați scorurile pe rând și introduceți totalul în caseta din stânga fiecărui rând. Însumați indicatorii din coloana din dreapta și introduceți suma în celula de jos a tabelului.

Tabelul 1. Calculator de stabilitate internă a unei companii

Înălţime	Nivelul cerințelor rezultatele muncii	+	Rata de expansiune firmele in general	+	Nivel de experiență personalul cheie	=	Indicator de risc creștere (cantitate)
corpora- tive cultură	Nivelul pedepsei întreprindere impulsivitatea	+	Nivel de rezistență vești proaste	+	Nivel intern concurenţă	=	Indicator de risc cultura corporativă (sumă)
info- tional controla	Nivel de dificultate și viteza tranzacției	+	Nivelul decalajului în diagnosticare progresul muncii	+	Gradul de descentralizare și luarea deciziilor	=	Indicator informativ riscul
							-
							Indicator "total" intern riscul (sumă)

Trebuie să începem cu tensiuni de creștere, care pot da naștere la probleme într-o companie de succes în prezent: nivelurile cerințelor de performanță, ritmul de expansiune și nivelul de lipsă de experiență a personalului cheie. Aceste tensiuni sunt deosebit de periculoase în firmele tinere, neconstituite. Managementul lor tânăr și ambițios cere performanțe ridicate din partea tuturor angajaților. Acest lucru poate determina angajații să-și asume riscuri excesive doar pentru a evita să fie înșurubați. Acest lucru dă naștere unei dorințe de rezultate cu orice preț, chiar și cu încălcarea limitelor etice și legale, de exemplu, poate duce la acordarea de împrumuturi clienților cu o probabilitate scăzută de rambursare de dragul creșterii de astăzi a indicatorilor de atragere. noi clienti. Un semn de tensiune excesivă poate fi faptul că numai managementul superior generează idei și le implementează. Clasele inferioare sunt doar încordate, încercând să „se potrivesc” pentru moment. Un alt astfel de simptom este atitudinea specială și clar încurajatoare a managementului superior față de acei angajați și departamente care obțin cele mai înalte rezultate. Dacă diferența dintre recompensarea mediei și a celor mai buni este mare, atunci tensiunea de creștere este mare și, în consecință, scorul de la 1 la 10 este mai mare.

A doua cheie a calculatorului, asociată cu riscurile de creștere, indică rata de creștere a operațiunilor firmei. Desigur, în circumstanțe favorabile, nou spațiile de producție, canale de vânzare, linii de business etc. Totuși, toate acestea necesită un calcul sobru. Întrebarea principală: Dezvoltăm impuls prea repede? Avem suficiente resurse pentru o astfel de creștere? Cu cât este mai mare suspiciunea că răspunsurile la întrebări sunt negative, cu atât este mai mare evaluarea riscului pentru acest parametru.

A treia cheie a creșterii este calificările angajaților (în special în aparatul de management). O companie în creștere rapidă introduce un număr relativ mare de noi angajați, ceea ce poate duce la o „reducere” a calificărilor angajaților cu o scădere corespunzătoare a calității produselor și serviciilor, o creștere a ratei accidentelor și, ulterior, la deteriorarea avantajele competitive ale companiei. Evaluarea mare este, de asemenea, periculoasă aici.

Al doilea rând de taste pentru calculator este cultura. În primul rând, aceasta este relația dintre oamenii din companie. Încurajarea antreprenoriatului și a curajului este bine cu moderație. Prea mare concentrare a managementului asupra veștilor proaste (steaguri roșii) erodează optimismul și impulsul la locul de muncă. Prea puțină atenție la rău scade pragul de sensibilitate la risc. Concurența la locul de muncă este bună, dar concurența acerbă între angajații aceleiași echipe poate fi distructivă. Scorurile prea mari indică un risc ridicat aici.

Al treilea rând de taste de pe calculatorul de risc evaluează caracterul adecvat al activității informaționale în companie.

Prima reacție tipică a multor directori de afaceri și studenți ai școlilor de afaceri la rezultatele obținute folosind acest calculator de risc este surpriza. Dar, după câteva reflecție și discuții, managerii au fost în general de acord cu constatările și au participat activ la dezvoltarea programelor de management al riscului. De exemplu, directorul unei întreprinderi poate înțelege că un nou atelier a fost lansat prea devreme, dar nu suficient pentru a vă face griji. Dar impactul sinergic al tensiunii excesive în mai multe puncte simultan, identificate de calculatorul de risc, face ca această grabă să fie serios periculoasă din punct de vedere financiar.

Calculatorul poate fi folosit pentru diagnosticarea riscurilor interneîn mai multe moduri:

• În primul rând, poate fi utilizat separat în grupuri de manageri de la diferite niveluri și în grupuri de manageri din diferite departamente. Se compară rezultatele obținute, iar motivele discrepanțelor majore sunt analizate.
• În al doilea rând, folosind calculatorul, puteți identifica traiectoria de risc a unei organizații în timp, efectuând periodic cercetări și comparând rezultatele obținute. Această traiectorie poate arăta că organizația, în diferitele sale părți, se deplasează în zone de pericol.
• În al treilea rând, calculatorul de risc poate fi folosit nu numai anonim. Dacă angajații care au participat la activitatea de evaluare internă a riscurilor se identifică răspunzând la întrebări, răspunsurile lor pot fi stocate, apoi pot fi analizate modificările evaluărilor acestui angajat, pot fi comparate răspunsurile diferiților angajați și natura schimbărilor în aprecierile acestui angajat pot fi studiate la trecerea de la o pozitie la alta.
• În al patrulea rând, datele obținute cu ajutorul calculatorului de risc pot fi analizate nu numai pe rând, ci prin toate combinațiile de simptome de tensiune din organizație. O astfel de analiză face posibilă identificarea problemelor sinergice care apar din cauza apariției simultane a tensiunii în două sau mai multe puncte în același timp.

Este clar că aceste patru metode nu epuizează posibilitățile de utilizare a instrumentelor precum un calculator.

• Dacă punctajul total se încadrează în categoria de la 18 la 40 de puncte, atunci riscul intern al companiei este scăzut, dar poate că activele companiei și potențialul acesteia nu sunt utilizate suficient de intens. La prima vedere, situația pare calmă, iar riscurile sunt scăzute. De fapt, o companie lentă riscă să fie pur și simplu aruncată de pe piață fără să se trezească cu adevărat.
• Dacă scorul total al riscului intern se încadrează în intervalul de la 42 la 68 de puncte, atunci situația este în general stabilă. Cu toate acestea, în acest caz, ar trebui să acordați atenție profilului evaluărilor și uniformității acestora.
• Dacă scorul total al riscului intern ajunge la 70 de puncte- acesta este un semnal de alarmă clar: este necesară o acțiune urgentă. În acest caz, conducerea companiei trebuie să tragă toate pârghiile și să pornească toate sistemele de control al riscului pentru a scoate organizația încă de succes din zona de pericol a unui risc prea mare care poate transforma succesul în eșec.

Cea mai importantă sarcină strategică a unei organizații comerciale ca subiect al unei piețe civilizate este să asigure funcționarea durabilă a acesteia pe termen lung. Una dintre nevoile urgente ale acesteia este necesitatea unei descrieri formale a anumitor tinte, domenii de activitate, care constituie misiunea organizatiei. Atunci când își formează o misiune și obiective, compania se confruntă cu nevoia de a evalua riscuri și pierderi precum:

• riscul definirii incorecte sau incomplete a misiunii;
• riscul neînțelegerii sau neacceptarii misiunii organizației de către membrii acesteia;
• riscul transmiterii incorecte a informațiilor de la managerii companiei către alți angajați;
• riscul schimbărilor în mediul extern și intern al companiei în timp.

O consecință directă a acestor riscuri sunt posibile pierderi. Ele pot fi atât financiare directe (de exemplu, cheltuite pentru atragerea de consultanți, sondaje ale angajaților, campanii de publicitate nereușite), cât și indirecte, care pot apărea în viitor (pierderea imaginii companiei, clienților, piețelor). Toate acestea creează o amenințare de faliment a companiei.

Pentru a evalua astfel de riscuri, se efectuează următoarele:

• analiza tendințelor din mediul organizației;
• stabilirea obiectivelor organizației;
• construirea unei ierarhii de obiective și stabilirea obiectivelor individuale pentru diverse servicii și angajați.

Pentru a face acest lucru, este recomandabil să utilizați analiza SWOT, să creați o matrice pentru analiza mediului companiei, folosind chestionare, de exemplu, folosind teste speciale și să evaluați angajații conform criteriilor specificate.

Evaluarea fezabilității costurilor

Metoda de evaluare a fezabilității costurilor se bazează pe calcularea unor indicatori precum:

• volumul critic de producție (vânzări);
• marja de putere economică (financiară);
• efectul pârghiei de producție (operaționale) etc.

Volumul critic de producție sau vânzări este limita inferioară a producției la care profitul este zero. Trebuie evaluat în timpul dezvoltării de noi produse, cu o reducere a producției de produse cauzată de o scădere a cererii, o reducere a ofertei de materiale și componente, înlocuirea produselor cu altele noi, strângerea cerințele de mediu etc. Metodologia de calcul a acestor indicatori este dată în capitolul 6 al acestui manual.

Metode de calcul a indicatorilor integrali de risc

Una dintre cele mai informative surse despre riscurile activității afacerii din punct de vedere al fiabilității poate fi considerată metoda de calcul a indicatorului integral de risc, pe baza datelor din situațiile financiare ale organizației.

Pe baza analizei raportării, putem concluziona că activitățile de afaceri sunt supuse în principal riscurilor de proprietate, de credit și de piață. Ele determină nivelul general și dinamica riscului antreprenorial.

Să luăm în considerare metodologia de calcul a indicatorului integral de risc. Metodologia propusă conține indicatori pentru care au fost întocmite valori de prag pentru trei situații de risc, care caracterizează, respectiv, niveluri de risc ridicat, mediu și scăzut (Tabelul 7.4). Valorile recomandate au fost obținute în urma studierii datelor contabile privind rentabilitatea și lichiditatea întreprinderilor. La elaborarea metodologiei s-a presupus că numărul de indicatori care caracterizează nivelul de risc al afacerii ar putea fi oricare.

Formula pentru calculul indicatorului integral R isk (risc) arată astfel:

unde Аi este ponderea specifică a indicatorului; – valoarea indicatorului, a cărui creștere este considerată ca factor pozitiv

Tabelul 7.4. Sistem de indicatori incluși în metodologia de evaluare integrată a riscurilor

Tipul de risc	Indicator (criteriu)		Tip de situație de risc			Greutate indicator
	Nume	Desemnare
			Risc ridicat	Risc mediu	Risc scăzut
Riscul de proprietate	Indicator al ponderii imobilizărilor în proprietate
	Indicator de participare la fondurile organizației (independență financiară)
Riscul de credit	Rentabilitatea activităților de bază	La 2
	Raportul curent	La 3
	Rata critică de lichiditate	LA 4
	Rata de lichiditate absolută	La 5
	Activitatea de afaceri a partenerilor întreprinderilor mici	La 6	Cu cât activitatea de afaceri a întreprinderii este mai mare, cu atât activitatea de afaceri a partenerilor este mai mică, cu atât riscul este mai scăzut
	Cifra de afaceri a stocurilor (cifra de afaceri)	La 7
	Ponderea conturilor de încasat în activele circulante
Riscul de piata	Cifra de afaceri a creanțelor pe anul	Kv
	Cifra de afaceri a datornicilor pentru anul	LA 9
	Disponibilitatea rezervelor materiale	A ίο
	Indicator de dependență de furnizor ( N – numărul de furnizori)		0,1-0,5 at N> 20	N = 10–20	N = 10–20

torus pentru întreprindere; n – numărul de indicatori, a căror creștere este considerată ca un factor pozitiv pentru întreprindere; L i – valoarea indicatorului, a cărui reducere este considerată ca factor pozitiv pentru întreprindere; T – numărul de indicatori a căror reducere este considerată un factor pozitiv pentru întreprindere.

Valoarea indicatorului integral R caracterizează nivelul general al riscului de afaceri pentru întreprindere și determină tipul situației de risc. O creștere a indicatorului caracterizează stabilizarea situației, reducerea incertitudinii și reducerea riscului. Metodele de evaluare integrală a riscurilor ar trebui să includă și o evaluare cantitativă a gradului de risc care duce la faliment. În acest scop, se calculează coeficientul de risc, reprezentând raportul dintre volumul maxim posibil de pierderi și volumul fondurilor proprii ale investitorului.

Studiile empirice arată că raportul optim de risc este de 0,3, iar cel critic, al cărui exces duce la faliment, este de 0,7.

Disponibil specii individuale activități de afaceri în care riscul poate fi calculat, cuantificat și în care metodele de determinare a riscului sunt bine dezvoltate atât în ​​teorie, cât și în practică. Acest lucru se aplică în primul rând activităților de asigurări și afacerilor de jocuri de noroc, unde metodele de teoria probabilității, modelele de teoria jocurilor și statisticile matematice sunt utilizate pe scară largă. Cu toate acestea, aplicarea acestor metode la alte tipuri de activități nu este adesea la fel de eficientă, întrucât riscul de asigurare se referă la un obiect anume, indiferent de tipul de activitate. Atunci când evaluează riscul de afaceri, managerul este interesat în primul rând nu de soarta întregului obiect, ci de gradul de probabilitate și cantitatea de daune potențiale în condițiile unei anumite tranzacții și deciziile aferente.

Modele de prognoză a riscului de faliment

Metoda de predicție a riscului de faliment sau de evaluare a solvabilității și stabilității financiare face posibilă diagnosticarea posibilității de faliment financiar a unui antreprenor. In primul rand se analizeaza informatiile cuprinse in situatiile financiare anuale.

Elementele comune de proiectare ale unor astfel de modele sunt factori de atribut, indicatori, numărul de rating, scara de evaluare a riscului și baza de informații.

Factori-semne reprezintă mai mulți indicatori financiari incluși în model (în principal relativi sau indicatori), fiecare dintre care reflectă aspecte (trăsături) individuale ale consecințelor riscului de dezvoltare nefavorabilă a situației financiare din companie. Din punct de vedere al eficienței calculului, factorii trebuie să îndeplinească următoarele cerințe:

• conţinutul informaţional maxim, consistenţa şi integritatea prezentării starea financiara;
• aceeași direcție a dinamicii (corelație pozitivă);
• posibilitatea de calcul pe baza datelor contabile publice.

Indicatori – coeficienţi de ponderare pentru indicatori financiariîntr-un model de formulă care face posibilă:

• ierarhizează indicatorii-factori financiari în ordinea importanței din poziția de semnificație a acestora în evaluarea consecințelor riscului deteriorării situației financiare a întreprinderii;
• să limiteze gama de rezultate pentru a efectua evaluări comparative ale consecințelor evenimentelor de risc.

Scala de evaluare a riscului își caracterizează gradul sub forma unei sume de puncte, sau probabilitatea unui eveniment de risc sau a unui număr real (abatere de la valoarea de referință).

Baza de informatii pentru un model cantitativ de evaluare a riscului de faliment (consecințele dinamicii activităților financiare și economice), date contabile situatii financiare, pe baza cărora se calculează factorii caracteristici.

Modelele de prognoză a riscului de faliment sunt discutate în capitolul 10 al acestui manual.

• Acest subiect este discutat mai detaliat: Shapkin A. S. Economice şi riscuri financiare: evaluare, management, portofoliu de investitii. M.: ITK Dashkov și 1C, 2004.

Surse de date pentru execuție munca de testare a servit drept bilanț și cont de profit și pierdere.
Riscul de afaceri este evaluat folosind indicatorul - puterea pârghiei operaționale (POS) pentru implementare.
COP = VM / Profit = 1261,3 / 573,7 = 2,199
Riscul apare din cauza faptului că o modificare a veniturilor din vânzări este întotdeauna însoțită de o modificare mai puternică a profitului.
În cazul nostru, dacă veniturile din vânzări se modifică cu 1%, profitul se va modifica cu 2,199%.
Să calculăm valorile critice ale indicatorilor atunci când volumul muncii prestate crește cu 10% și 20% și într-un interval relevant, formalizându-le în Tabelul 2.
Pentru a face acest lucru, determinăm mai întâi pragul de rentabilitate.
Pragul de rentabilitate = Costuri fixe / mp = 687,6 / 0,103 = 6668,188 mii ruble.
Tabelul 1 - Calculul valorilor critice ale indicatorilor

Indicatori	De bază	Cu o creștere a veniturilor de 10%	Cu o creștere a veniturilor de 20%
1. Venituri din vânzări mii de ruble.	12231.8	13454.98	14678.16
2. Costurile variabile mii de ruble.	10970.5	12067.55	13164.6
3. Marja brută (GM) mii de ruble.	1261.3	1387.43	1513.56
4. Kvm, unități.	0.103	0.103	0.103
5. Costuri fixe mii de ruble.	687.6	687.6	687.6
6. Profit mii de ruble.	573.7	699.83	825.96
7. POS, unități.	2.199	1.983	1.832
8. ZFP mii de ruble.	5563.612	6786.792	8009.972
9. ZFP, %	45.485	50.441	54.571

aici FFP = Venituri - Pragul de profitabilitate, FFP% = FFP / Venituri, Profit (FFP) = FFP * Kvm
Vom analiza modificările profitului conform următoarei scheme:

Pentru datele noastre:
% modificare a profitului(1) = 1,832 * 10 = 18,325
% modificare a profitului(2) = 1,983 = * 20 = 39,65
Astfel. Marja de siguranță financiară este de 5563,612 mii de ruble. sau 45,485%.
Cu o creștere a volumului muncii prestate cu 10%, profitul va crește cu 18,325%, iar venitul brut va fi de 6786,792 mii ruble. sau 50,441%.
O creștere a volumului de muncă prestată cu 20% va determina o creștere a profitului cu 39,65%. FFP va fi egal cu 8009,972 mii de ruble. sau 54,571%.
Pe măsură ce vă îndepărtați de pragul de profitabilitate, marja de putere financiară crește, iar puterea de pârghie operațională scade, ceea ce este asociat cu o scădere relativă a costurilor fixe pe unitatea de producție în intervalul relevant.

Analiza sensibilității la profit

Să analizăm sensibilitatea profitului la modificările elementelor individuale ale pârghiei operaționale.
Tabelul 3 - Analiza sensibilității profitului la modificările elementelor individuale ale POS

Indicatori	Valoarea de bază	Preț, %		Costuri variabile, %		Costuri fixe, %
		10	-10	10	-10	5	-5
Venituri din vânzări, mii de ruble.	12231.8	13454.98	11008.62	12231.8	12231.8	12231.8	12231.8
Costuri variabile, mii de ruble.	10970.5	10970.5	10970.5	12067.55	9873.45	10970.5	10970.5
Marja brută (GM), mii de ruble.	1261.3	2484.48	38.12	164.25	2358.35	1261.3	1261.3
Km, unitati	0.103	0.185	0.00346	0.0134	0.193	0.103	0.103
Costuri fixe, mii de ruble.	687.6	687.6	687.6	687.6	687.6	721.98	653.22
Profit, mii de ruble	573.7	1796.88	-649.48	-523.35	1670.75	539.32	608.08
Rata de creștere a profitului, %	0	213.209	-213.209	-191.224	191.224	-5.993	5.993

Calculul volumului compensator al muncii efectuate:
cand se schimba pretul:
Ko = Suma originală VM / Kvm nou / Preț de vânzare nou
Co(+ 10%) = 1261,3 / 0,185 / 13454,98 = 0,508
Co(- 10%) = 1261,3 / 0,00346 / 11008,62 = 33,088
Astfel. o creștere a costului mărfurilor cu 10% va duce la o creștere a profitului cu 213,209% menținând totodată același volum de vânzări. iar dacă scade cu -49,233% (0,508 * 100 - 100), profitul va rămâne neschimbat.
Dacă costul mărfurilor scade cu 10%, pentru a obține un profit constant, este necesară creșterea volumului vânzărilor cu 3208,762%, în caz contrar profitul va scădea cu 213,209%.
când costurile variabile se modifică:
Ko = Suma originală VM / Kvm nou / Preț de vânzare
Ko(+ 10%) = 1261,3 / 0,0134 / 12231,8 = 7,679
Co(- 10%) = 1261,3 / 0,193 / 12231,8 = 0,535
O creștere cu 10% a costurilor variabile va duce la o scădere a profitului cu 191,224%. Pentru a asigura profitul de bază, este necesară creșterea vânzărilor cu 667,915%.(7,679 * 100 - 100)
Dacă costurile variabile sunt reduse cu 10%, este posibil să se reducă volumul vânzărilor cu -46,518(0,535 * 100 - 100)%. menținerea nivelului de profit inițial. Dacă volumul vânzărilor rămâne neschimbat, profitul va crește cu 191,224%.
când costurile fixe se modifică
Ko = Sumă nouă de VM / KVM original / Preț de vânzare
Sumă nouă de VM = Profit de ieșire + Costuri fixe noi
Co(+ 10%) = 1295,68 / 0,103 / 12231,8 = 1,027
Co(- 10%) = 1226,92 / 0,103 / 12231,8 = 0,973
O creștere a costurilor fixe cu 5% va compensa o creștere a volumului vânzărilor cu 2,726% cu profit neschimbat sau va duce la o scădere a profitului cu 5,993% menținând în același timp volumul vânzărilor neschimbat.
Dacă costurile fixe scad cu 5%, profitul va crește cu 11,9%, iar dacă volumul vânzărilor scade cu 5%, acesta va rămâne neschimbat.
Impactul modificărilor volumului de muncă efectuat poate fi determinat prin puterea pârghiei operaționale:
% modificare a profitului = COP * % modificare a veniturilor
% modificare a profitului = 2,199 * (+ 10%) = 21,985%
% modificare a profitului = 2,199 * (+ 10%) = -21,985%
Astfel, cu o creștere a volumului vânzărilor cu 10%, profitul va crește cu 22% și, invers, cu o scădere a volumului vânzărilor cu 10%, profitul va scădea cu 22%.
Să grupăm influența elementelor individuale ale efectului de levier operațional asupra sensibilității la profit în Tabelul 4.
Tabelul 4 - Influența elementelor individuale ale efectului de levier operațional asupra sensibilității la profit

Elemente ale pârghiei operaționale	%	Modificarea profitului, %	Volumul de vânzări necesar pentru a menține profitul constant, mii de ruble.	Modificarea volumului vânzărilor, %	Pragul de rentabilitate, mii de ruble.
Preţ	10	213.209	6209.738	-49.233	3723.775
	-10	-213.209	404721.127	3208.762	198571.016
Costuri variabile	10	-191.224	93929.798	667.915	51206.001
	-10	191.224	6541.849	-46.518	3566.301
Costuri fixe	5	-5.993	12565.209	2.726	7001.598
	-5	5.993	11898.391	-2.726	6334.779
Volumul vânzărilor	10	21.985	-	-	6668.188

În tabel 4 definește o evaluare a factorilor care vă permite să selectați variabile cheie, de ex. elemente ale pârghiei operaționale care conduc la cea mai mare modificare a câștigurilor. ÎN în acest caz, astfel de elemente sunt prețul și costurile variabile.